我国股票市场与可转债市场间的极端风险溢出效

 

摘要：随着我国可转换债券的大量发行,可转债的二级市场交易逐渐活跃。可转债市场与股票市场之间信息传递更加频繁。文章选取2018年1月1日至2023年6月1日中证可转债指数和上证综指样本数据,基于CoVaR方法和运用分位数回归研究可转债市场与股票市场分别处于极端风险情况下的风险溢出效应。研究显示:(1)两个市场之间的收益率互为因果.(2)极端风险情况下,可转债市场对股票市场风险溢出效应更强.这对投资者构建投资组合和认知两个市场的风险传递及管理层制定政策提供了依据。

 

关键词：可转债市场；股票市场；风险溢出

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