浅谈金融工程学及其在我国的发展

1.金融工程学的重要理论支持一般认为,现代金融理论起始于20世纪50年代初哈里·马柯维茨(Harry Markowitz,1952,1956,1959)提出的投资组合理论,这不但奠定了现代有价证券组合理论的基础,而且也被看作是分析金融学的发端。事实上,马柯维茨证明了投资者的一个最优资产组合——在既定方差水平上有最大收益率或在既定收益水平上有最小的方差,将是一个均方差有效率的资产组合,并将投资者的资产选择问题转变成一个给定目标函数和约束条件的线性规划问题。正是这个贡献引发了大量的对现代证券组合理论的分析研究。20世纪60年代早期,得兰德·约翰逊(Leland Johnson,1960)和杰罗斯·斯特因(Jerose Stein,1961)把证卷组合理论扩展到套期保值,从而形成现代套期保值理论;以威廉·夏普(WilliamSharpe,1961)、约翰·特纳(John Lintner,1965)和简·莫辛(JanMossin,1966)为代表的一批学者,把注意力从马柯维茨的对单个投资者的微观主体研究转向整个市场的研究,考虑所有遵循马柯维茨 ...