消费大变革

近期市场出现了一些剧烈的波动,但如果看清宏观面、政策面以及中国经济发展的大趋势,未来的投资机会并不难以分辨。在宏观趋势上,我们预计,如果今年目前宏观面、流动性、政府政策以及全球经济好转的趋势不发生重大变化,今年中国经济将进入平稳增长期,在消费增长持续超预期及出口显著复苏的拉动下,今年GDP增速有望达到9.4%,通胀水平有望保持在3%左右的温和水平,上市公司盈利有望实现超过25%的增长率,预计A股市场整体趋势向好,并将呈现“整体上涨、结构分化”的格局。从政策方向看,我们认为,今年宏观经济政策将在保持连续性、稳定性的基础上进行一系列微调。“稳增长、调结构、促内需、控通胀”将是政策大方向,尤其是其中的“调结构、促内需”将是政策重点;预计今年第二季度前加息的可能性不大,第二季度后政策则可能从适度宽松的货币、财政政策逐步转为中性的货币、财政政策。对2010年市场的分析,需要综合考虑企业盈利、宏观面、流动性、政府政策以及全球经济变动等 ...