上海期货交易所天然橡胶期货价格的波动性分析

一、引言在金融市场上，价格的变动反映了市场对新信息的反应，波动性则反映了日内交易者对价格的预期所带来的剧烈程度。一直以来，波动性作为衡量证券市场发展的重要指标，主要作用是描述市场总体运行情况，同时它也是衡量市场是否有效的重要工具之一。波动率一般被称之为价格的波动幅度和频率。研究者对期货价格波动性的探索一直没有停止过，Schwert在1990年提出了Schweri波动估计方程，揭示收益与波动之间的非对称关系。Bollerslev’s(1986)提出GARCH模型，Garman一Klass在1980年提出GK方程认为此式研究期货价格波动性方面较为优越。本文通过实证分析从多元化统计的角度对上海天然橡胶期货价格的波动规律进行分析。主要运用Ev记wss.0和Excel3.0统计软件完成，文中上海期货交易所和东京商品交易所期胶价格数据均选自上海期货交易的数据查询系统伪ttr:刀w从叭r.futuresweekly.eom.e献tonl.php)。为了得到一个连续而且活跃的价格序列，根据天胶期货的特点，通常 ...