次贷危机的根源及其对中国的启示

一、次贷危机的爆发及根源(一)次贷危机的爆发2001年“9·11”事件后,美联储连续13次降息,在低利率的刺激下,美国房地产市场一派繁荣景象,次级抵押贷款市场也随之迅速发展起来。美国次级抵押贷款是美国金融机构向信用等级较低的购房者提供的一种抵押贷款。在美国抵押贷款市场,主要有三种不同信用等级的贷款,一是“优质”抵押贷款;二是“次优”抵押贷款;三是“次级”抵押贷款。判断优质贷款或次贷的标准是根据借款人的信用纪录、偿付额占收入比率(DTI)和抵押贷款占房产价值比率(LTV)。一般来说,DTI低于55%、LT低于85%的借款人的房贷为优质贷款,而DTI超过55%、LTV超过85%的贷款人的房贷为次贷。“次优”房贷是介于优质和次贷之间的灰色地带,是指借款人符合优质贷款标准,但没有提供所有收入证明等法律文件。在楼市升温的时候,这些贷款的风险并不高,坏账率也始终保持在极低的水平。为了能在激烈的竞争之中寻求立锥之地,许多放贷机构调低了针对所有借款人的信用门槛,这 ...