公司财务杠杆效应的实证研究

从国内外学者的研究可以看出,由于选取衡量公司成长性的变量不同,且研究的样本、研究的方法不一样,因而不同程度地影响了研究结果的可信度,导致了研究结果的不一致。关于公司财务杠杆效应与公司成长性的研究假设,本文试图在国内外研究成果的基础上,运用目前可获得的资料和数据,对公司的财务杠杆效应和公司成长性的相关性进行研究,对以下提出的假设进行实证分析。假设一:财务杠杆与公司成长性正相关。当公司经营业绩良好时,财务杠杆促进公司的成长;当公司经营业绩不佳时,财务杠杆抑制公司的成长。假设二:公司规模与公司成长性正相关。根据资本结构破产观,公司规模越大越容易实施多元化经营,抗风险能力越强,而且规模大的公司还便于公司内部调度资金或者更容易从外界筹集资金等,这些优势都有利于企业的成长。因此,公司规模与公司的成长性成正相关关系。假设三:期间费用率与公司成长性正相关。公司若对外不断扩大销售对内降低成本,那么公司的经营业绩会不断攀升,获利 ...