我国上市公司可转换债券投资价值分析

可转换债券兼有债券和股票的特征,它将风险和收益有效地结合起来,既能够在牛市的时候转换成股票获取高收益,又可以在熊市的时候选择债券来保证本金安全,可转换债券对企业和投资者都具有吸引力。2001年4月28日,中国证监会发布了《上市公司发行可转换债券实施办法》,这标志着我国可转债进入了全面的发展阶段。一、可转换债券的价值构成可转换债券是指发行人依照法定程序发行,赋予其持有人在一定时间内依据约定条件将其转换成一定数量股票权力的公司债券。(一)可转换债券的纯债券价值纯债券价值是指将可转换债券看成是单纯的公司债券,投资人将其持有到期所具有的价值,决定可转债纯债券价值大小的主要是可转债每年支付的利息、期满时支付的本金、票面利率和市场利率水平。(1)B表示纯债券价值;I表示债券每年的利息;P表示债券的本金;i表示贴现率;n表示从现在起至到期日的剩余年限的整年数;k表示现在起至下一次付息日不足一年的时间,即,0