股票发行的最新尝试 谈竞价发行方式

据报道,深圳证券交易所将于近日率先进行通过交易系统以竞价方式发行股票的试点。 一般而言,竞价发行的基本形式是,先由承销商和发行人确定发行底价,然后承销商作为唯一卖方将需友行的股票全部托管并输入交易系统;在交易所确定的发行专场中申报时间内,投资者按自己愿意支付(必须不低于底价)和希望认购的数量填写申购委托书;证券商将托资者的委托即时输入交易系统;申报截止后,交易系统别除无效委托(即低于发行底价的申报),将修正后的有效申报按价格优先,同价位时间优先的原则排队,并从高价位向低价位累计,将累计有效申报总数刚好达到此次发行数量的那个价位,确定为此次的实际发行价格;有此价位之上的所有有效申报全部按此单一价格依排队顺序成交。 与非竞价发行方式相比,竞价发行方式的优点是显而易见的。首先,它有助于形成合理的股票发行价格。竞价发行的股票价格是供需双方全面考虑市场各种因素之后所共同认定,双方均能接受的,具有充分、完全的市场性,因而是防止 ...