股权分置改革对上市公司治理的影响

长期以来,我国证券市场上所独有的“股权分置”的制度性缺陷,严重影响了我国上市公司的治理效率。非流通股股东和流通股股东之间的“利益分置”,使得流通股股东对上市公司形成不了有效约束,使公司治理缺乏共同的利益基础。全流通实现后,非流通股的价值实现变成市场价值,公司股价成为公司股东统一的价值评判标准,这将促使上市公司全体股东、尤其是原非流通股股东开始关注公司治理结构。可以说股权分置改革极大地推动了上市公司治理结构的完善,本文从内外部治理两方面来阐述股权分置改革对我国上市公司治理结构的影响。一、完善上市公司的内部治理1.股权结构的优化股权结构是公司治理的基础,上市公司股权结构的合理与否直接影响着公司治理结构作用的有效发挥。以前我国上市公司流通股与非流通股分置的股权结构严重阻碍了公司治理结构的优化,使得上市公司变成了两类股东之间的利益冲突体。流通股股东的利益关注点在于二级市场的股价波动,而非流通股股东由于无法在股 ...