企业并购的融资风险

在全球经济一体化背景下,跨国企业并购风起云涌,其排山倒海之势席卷全球。作为资本扩张的重要手段,企业并购已成为现代经济生活中一种极其重要的现象。通过并购,企业一方面可迅速地扩张规模,另一方面也是增固企业核心竞争力的有效途径(如通过并购相关企业来获得其核心技术或营销网络)。相对于西方国家百余年的并购史,我国虽在1984年才出现第一例企业间并购,但从随后二十多年的发展来看,也涌现了仪征化纤并购佛山化纤、华润创业并购北京华远、中远并购中城实业、联想并购IBMPC事业部等一系列经典案例。在我国企业风风火火实施并购的热潮背后也隐藏着令人担忧的问题——资金。当前,在我国企业整体实力偏弱“,供血”不足情况下,若将融资寄希望于90年代初才成立的证券市场是完善的、相关法律法规是健全且执行有力的,唯恐尚早。加之投资银行等中介组织在并购中所起的作用有限,使许多并购行为都因收购方自身实力不足,难以筹措大量资金而未能取得预期效果,甚至被拖入泥潭 ...