MBO为何总遭诟病?

随着国有经济从竞争性行业退出的提速,一个国有产业资本民营化的高潮正在到来。在这个企业家千载难逢的重大机遇面前,“管理层融资收购”(Managementnuy一outs,缩写为hmo)无疑扮演着极为重要的角色。自粤美的首开先河之后,深圳方大、宇通客车、特变电工、佛塑股份、胜利股份、洞庭水殖等陆续试水其中。据估计,目前上市公司通过MBO达到管理层控股的已超过百家,只是其中的大部分因种种原因尚未完全浮出水面。在2002年n月18日举行的“中国MBO策划与投融资国际研讨会暨洽谈会”上,有关人士甚至称:2003年将成为中国国有企业、集体企业及公有制控股上市公司民营化的“MBO年,’。 但事实上,MBO从它一露头起,就遭人垢病,指责之声不绝于耳,其实施前景很难说会一帆风顺。那么,作为西方发达的资本市场已经成熟且非常流行的MBO,在移植到我国资本市场之后,为什么会遭遇如此尴尬处境呢? 首先,人们担心某些MBO会侵吞国有资产。这似乎不是祀人忧天。最典型的一例是健力宝创始人李 ...