经济增长中储蓄有效转化为投资的思考——基于

一、我国现有资本市场结构与储蓄规模分析资本市场是指一年以上筹措和运用资金的中长期市场。狭义的资本市场是指股票、债券和其他有价证券的发行与交易市场,即通常所说的证券市场。广义的资本市场则包括信贷市场和证券市场两个方面。本文之所以将信贷市场包括在内,是因为在发展中国家尤其在我国的资本市场的发展中,信贷市场对长期资金的配置起着重要作用。因此,在本文考量我国资本市场结构时,资本市场包括股票市场、债券市场和中长期信贷市场。其中始于我国20世纪80年代初期的债券市场逐渐发展至今,主要包括了国债、企业债券以及金融债券等。通过1989年—2011年的我国资本市场各结构变量的统计和分析,可知中长期贷款、债券发行额与股票发行额绝对数量一直处于稳步上升趋势,资本市场的结构逐步优化,各结构变量占GDP的比重总体处于上升趋势,说明在我国的经济增长中,资本市场结构的优化起到了极大的促进作用。其中三者融资额在2011年中分别占GDP比重为68%、10%、12 ...