企业过度投资文献综述

投资是公司为了获取资本的增值,将其拥有的资本投放于各种形态的资产上,是决定公司价值和影响资本市场有效率周转的重要因素。不过企业存在的非效率投资(包括投资不足与过度投资)对企业发展产生不良。其中过度投资行为导致坏账、呆账的大量的生成、生产能力过剩、资源无法优化配置,为给公司带来立即的、现实的灾难,因此,过度投资一直都是经济理究的核心问题。本文对过度投资的产生原因、影响因素、度量方法、约束对策等相关文献进行归纳。一、过度投资产生的原因关于过度投资产生的原因,理论研究基本上从两个方面展开,一是代理问题,二是信息不对称。1.基于代理问题产生的过度投资在所有权与经营权分离的现代企业中,所有者与经营者的最终目标存在差异,这会给企业造成企业代理成本。Jensen(1976)在研究企业股权融资的代理成本时发现,所有者与经营者之间存在利益分歧,主要体现在经营者对投资项目的风险的衡量和态度与股东不同,企业投资行为往往反映经营者目标,而不是 ...