中国资本市场呼唤公司债券

自2005年4月中央政府推行股权分置改革以后,我国的资本市场发生了急剧变化,上市公司为了实现其资产市值最大化,增强其核心竞争力,必须调整资本结构,提高资本运营效率,为公司长远发展筹措长期资金,而在资本市场上公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。因为,公司债券不仅可以降低公司融资成本、优化资本结构,而且是发挥资本市场估值定价核心功能的基础条件。一、公司债券与资本市场的关系资本市场主要是以证券信用方式融通资金,利用证券交易活动引导资金活动,并通过有效合理地配置资源来推动和促进经济发展的产权交易市场。作为资本市场的主要工具——证券,无论其形式如何变化,它终究是一种特殊经济关系的物化。证券实质上是一种收益获取权利和支付责任契约的产权法律证书(汪良忠,1997),它是伴随着股份制的出现和国家信用制度产生而产生的,它所体现的关系是一种产权关系。因此,资本市场本质上就是一个产权交易市场,它所进行的价值运动就是一种产权价值运动(郭 ...