管理层收购模式及问题探究

引言随着中国的入世和经济全球化影响的进一步加深,我国企业将面临更多的机遇与挑战,也会碰到更复杂的技术、更好的发展战略和更高的经营要求。而MBO(管理层收购)就是其中之一。近段时间,这一从国外传入的新型企业重组方式成为媒体的焦点,更是受到企业界和学术界的普遍重视。本文分为三个部分,第一部分是对管理层收购在中国发展历程的简要介绍,第二部分介绍作者基于案例总结的典型模式,第三部分基于以上资料并借鉴各方研究成果,作出思考并提出政策建议。一.管理层收购在中国的发展MBO,即Management Buy—outs,译成中文是“管理层收购”。在资本市场相对成熟的西方发达国家,MBO是LBO即“杠杆收购”(Leveraged Buy—outs)的一种。杠杆收购是一种利用高负债融资,购买目标公司的股份,以达到控制、重组改造目标公司的目的。MBO是目标公司的管理者或经理层利用借贷所筹资本购买本公司的股份,从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得 ...