国有控股多元化经营企业集团内部资本市场效率

在经济全球化、资源约束背景下,资源配置已成为现代经济发展中考虑的重点。资本是任何一家企业的根本,因而资本配置效率成为社会和企业资源配置的核心。而就企业内部资本市场而言,那些多元化经营的企业集团如何在不同投资项目或子公司之间有效配置资本也就成了公司金融的核心问题。中国作为新兴的经济体,随着经济的高速发展,多元化经营的企业集团也得到了长足的发展。特别是在08年金融危机后,一些国有企业改革通过收购和兼并等手段扩大企业规模,实现企业集团多元化经营。这些国有多元化企业集团经过改组、收购兼并后,内部资本市场更有效率吗?本文从国有企业集团多元化经营对集团内部资本市场配置效率的影响机制进行分析,为进一步建立和完善中国内部资本市场配置体系,促进国有企业集团改革与健康发展提供理论借鉴与经验证据。一、文献回顾与理论分析自上世纪70年代威廉姆森提出“内部资本市场(InternalCapital Market,ICM)”这一概念以来,国内外先后出现了大量的对 ...