BOT项目动态博弈模型及其特许权期的研究

前言随着城市化建设的大力推进,基础设施的建设得到越来越多的重视。但是基础设施建设期限长,建设风险大,政府往往由于资金缺口难以启动项目。BOT融资模式,即“建设,经营,移交”,能有效地利用企业和民间资本分担风险,成为一种创新的融资模式。通过谈判或者招标,政府会将建设方案移交给项目公司,由公司出资建设。同时,政府会予以项目公司一定的特许权期,在此期间,此设施由项目公司全权运营及维护,特许权期到期后,再将设施无偿完好地移交给政府。众所周知,合理科学地分担BOT项目的建设质量风险和投资回报风险是政府和项目公司双方角逐的重点,也是学者研究的热点问题之一,而解决这些问题的关键是如何科学地确定BOT项目的特许权期[3,5,6]。李启明等[2]通过分析确定特许权期的若干原则和作用及其影响因素,建立了从收益和现金流量的角度描述基础设施BOT特许权期的决策模型。进一步,杨屹等[4]学者利用期权博弈理论对分期投资决策进行了研究和探索。研究表明,政府可以把基 ...