权证投资价值的系统研究

一、研究背景近年来,股市的持续低迷导致证券市场的交易清淡,投资者交易热情降低,市场期待推出新的投资品种,来扩大投资渠道。但长期以来,我国证券市场上投资品种单一,投资者缺乏避险工具。作为继股票、企业债券之后第三大证券交易品种———权证产品,在我国证券市场发展中,已成功推出。权证(Warrant),又称认股权证,也叫“窝轮”,是发行人与持有者之间的一种契约,持有人在约定的时间,有权以约定的价格购买或卖出标的资产。换言之,权证给予了投资者在一定时间、以一定价格认购或抛售标的资产的权力(而非义务)。权证(Warrant)是一种具有期权(Option)性质的初级股票衍生证券。作为权证标的资产的可以是一只股票,也可以是一篮子股票、指数、商品或其他衍生产品。1911年,美国电灯和能源公司(AmericanLight&Power)发行了全球第一张认股权证,权证在世界上诞生。在我国新兴的证券市场上也曾有过短暂的权证交易历史。1992年6月沪市推出第一支权证———大飞乐配股权证;199 ...