商业银行与投资基金的竞争发展

在当代金融业发展中,从全球视角一个值得关注的变化是,投资基金等非银行金融机构的兴起及高收益率非储蓄产品的发展,导致商业银行和储蓄机构存款大量流失,出现显著的“脱媒”趋势。银行中介机构的重要性相对下降,基金部分地取代了存款,证券部分地取代了贷款。这种变化正对商业银行业务发展形成日益重要的影响。一、投资基金竞争对商业银行的挑战投资基金以组合投资风险分散和专家理财的独特投资理念日益成为投资理财的主要品种,一方面增加了商业银行托管和代销基金的中间业务收入,另一方面也导致商业银行出现了“脱媒”现象,使得商业银行感受到来自投资基金的前所未有的挑战。当代金融系统结构所发生的前述重大变化与商业银行“脱媒”现象,使商业银行这一传统的金融中介面临着生存与发展的诸多困境。(一)投资基金发展与商业银行的关系关于投资基金发展与商业银行的关系,学界主要存在两种针锋相对的观点,即替代论与共生论。20世纪90年代中期,美国著名金融学家兹维 ...