财务危机预警的主成分视角

本文对运用主成分分析方法构建适合我国现状的财务危机预警模型进行探讨性研究。文章收集并筛选我国A股上市公司的财务和非财务数据,然后用两配对样本的检验方法选取指标,最后运用主成分分析的统计方法建立财务预警的Z模型,以判定上市公司是否有发生财务危机的可能。一、既往研究评述西方经济学界的学者最早于20世纪30年代就开始研究公司财务失败的预警模型,大致可分为:以财务比率分析为主的单变量预警模型、将财务比率与各种统计方法相结合的多变量预警模型和使用非统计类的多元财务危机预警模型。1.单变量预警模型Fitzpatrick(1932)开展的单变量破产预测研究,发现正常的公司与处于财务困境的公司在财务比率上有显著不同,从而认为企业的财务比率能够反映企业的财务状况,并能对企业的未来作出较为可靠的预测。Beaver(1968)开创了用统计方法建立财务预计模型的先河。他通过对美国1954—1964年间资产规模相当的79家经营失败的企业和79家正常的企业进行比对,发现营运 ...