中美企业债券化直接融资的差异与原因分析

美国是世界上债券品种最丰富、债券市场最发达的国家,而我国企业债券融资才起步不久,将我国企业债券化直接融资与美国进行比较,可以发现我国企业债券化直接融资的现状和发展空间,然后分析其背后的原因,从而有利于我国企业债券化直接融资的健康发展。一、债券化直接融资的差异(一)直接融资规模的比较我国企业直接融资规模与美国相差甚远。2000年我国企业直接融资总额为2186.24亿元,2007年达到13738.67亿元,增加了将近6.3倍,但是2007年直接融资额占GDP比重却还只有5.34%,而美国在2007年却达到了9.82%,是中国的1.84倍。(二)企业融资结构的比较我国企业融资严重偏倚于银行贷款,而美国则相对均衡较偏于直接融资。2008年我国企业的融资来源中有80%的资金来源于银行贷款,导致了金融风险聚集于银行。而美国的融资结构则相对合理,且偏倚于直接融资中的债务融资,占了企业资金来源中的49%。(三)企业债券化直接融资规模我国企业债券化直接融资占GDP的比重从1999年的0.1762%,在 ...