管理层股权激励实证结果与分析

股权激励作为一种有效的长期激励性报酬,在解决现代企业制度中委托与代理间的利益冲突、提高公司绩效方面起到了一定的积极作用。2005年我国开始启动股权分置改革,国资委、财政部、证监会等管理部门相继出台和修改了有关法律条款,如《关于国有新技术企业开展股权激励试点工作的指导意见》、《上市公司股权激励管理办法(试行)》、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》、《国有控股上市公司(境外)实施股权激励试行办法》、《关于规范国有控股公司实施股权激励制度有关问题的通知》等,这一系列举措为我国上市公司实施股权激励创造了一定的基础条件。而现阶段我国上市国公司股权激励的实施与公司绩效之间是否存在相关性,须对其进行实证研究。1样本与变量1.1主要变量评选及定义能够反映上市公司绩效的指标很多,Morck[1]、McConnel[2]和Demsetz[3]等国外学者大多采用托宾Q值来衡量公司的绩效水平,由于我国证券资本市场的特殊性,难以用准确数据来计算上市公司 ...