A股私募基金运作模式的时间演变

A股私募基金伴随着A股的发展而发展,本文以A股私募基金的运作模式及组织形式为研究对象,以时间演变的方式探讨了A股私募基金在A股发展历史各阶段的主要运作形式及特征。一、A股私募基金近几年,随着阳光私募的流行,A股私募基金也与公募基金一样成为媒体讨论股市的热点问题。实际上,内地的A股私募基金与海外私募的概念并不一致。我们通常所说的在A股市场的私募基金既不具备对冲基金的属性,又不具有私募投资基金那样投资于非上市企业的特点,而是一种具有A股市场特色的把私募发行和证券投资两个方面结合起来的综合体,是一种比较狭义的概念。在这一点上,笔者认同于夏斌(2001)[1]对我国A股市场中私募基金的定义,即是指相对于受我国政府主管监管的、向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言,是一种非公开宣传的、私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种,一种是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金,二是基于共同出资入股成立股份 ...