我国权证负溢价问题研究

一、权证及权证溢价率权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的、约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。认购权证的内在价值=max[标的股价-行权价,0]认沽权证的内在价值=max[行权价-标的股价,0]溢价率是投资者选择权证品种时的一个重要参考指标。溢价率从数值上看是一个百分比,表示以现价买入权证并持有到期,正股需要上涨(认购权证)或者下跌(认沽权证)多少,投资者才可以不盈不亏。假设正股价格为S,行权比例为n,认购权证价格为C,认沽权证价格为P,行权价格为K,则权证溢价率计算公式如下:认购权证溢价率=(C/N+K)/S-1;认沽权证溢价率=1-(K-P/n)/S二、影响权证溢价率的主要因素1.权证的剩余期限。剩余期限越长,权证到期成为价内的机会越大,溢价率也越高。对于价内的权证而言,如果临近到期,则溢价率相对较小。到期时,权证的溢价率十分接近零;反之,溢价率很低的权证,剩余期限也短 ...