我国货币错配的成因研究

一、货币错配的内涵货币错配是世界经济一体化和金融全球化的产物。根据Goldstein和Turner的定义,所谓货币错配,是指一个开放经济体在其进行国际经济交往时,由于其资产和负债、收入和支出使用了不同的货币来计值,因而在汇率变化时,会受到影响。可见,该定义是建立在经济主体的资产与负债不一致的基础上,所以,只要一个经济体的资产方和负债方的币种结构不匹配,那么就存在货币错配问题。首先,货币错配的外延很广,包括了资产负债和收入支出两个方面,既包含负债美元化对一国经济的影响,又包含资产美元化对一国经济的影响;既考虑一国官方持有的外汇储备,又包括微观经济主体持有的外币资产。其次,从内涵上看,货币错配既包括存量上的货币错配,又包括流量上的货币错配。从存量的角度看,货币错配指的是资产负债表(即净值)对汇率变动的敏感性;从流量的角度来说,货币错配则是指损益表(净收入)对汇率变动的敏感性。净值或净收入对汇率变动的敏感性越高,货币错配的程度就越严重 ...