公司资本结构优化机制研究

随着我国市场经济改革的深入和公司竞争的加剧,无论是改革政策的制定者还是公司利益相关者都越来越关注公司经营的核心问题:财务资本结构。即使普通职员也很容易提到“资本结构优化”,认为卖掉资产、转让部分股权、降低负债率就是资本结构优化。但实质上,资本结构优化应该是企业在存续期间的动态自主优化的企业行为,是在一系列优化机制的作用下,为实现最大化企业价值,动态选择债权和股权,从而形成最优资本结构。探寻资本结构优化机制对于改制后的国有公司、非国有公司以及我国经济的发展都具有重大意义。一、公司资本结构的简单分析公司资本结构理论在50年代中后期开始才独立成为财务研究领域的一个重要课题。四十多年来,国内外关于资本结构问题的研究文献数以万计,有关理论层出不穷,但是,无论财务理论学者还是公司管理者对如何达到最优资本结构仍然十分困惑。一般来讲,公司的资本包括自有资本和借入资本两部分。自有资本指的是所有者投入的资本以及公司在经营过 ...