EVA在管理层激励中的应用

目前,我国企业的员工激励计划中存在着很多问题。这些问题为管理层造假或者任意调整会计政策和利润提供了机会,并使得管理层与股东层处于对立的状态。为高级管理层设立的期权激励制度也存在激励面窄、只奖不罚的问题。EVA指标及EVA红利银行制度的引进很好地解决了这些问题。一、EVA理论EVA是经济增加值(EconomicValue Added)的英文缩写,它是企业经过调整后的税后净经营利润与全部资本成本的差值。EVA这个概念产生于美国,这里的税后净经营理论未扣除我国会计处理中已作为财务费用的债务资本发生的利息支出。因此,在计算EVA时需将已作为财务费用的债务利息支出加回,其计算公式为:EVA=NOPAT-CAP×WACC(其中:NOPAT为税后净营业利润、CAP为资本总额、WACC为加权平均资本成本)。若EVA为正值,表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投入的全部资本成本,即公司为股东创造了新价值;若EVA为负,则表示企业获得的收益小于投入的资本成本,股东财富受到了侵蚀;若EVA为零,说明企 ...