信贷配给对我国货币政策有效性的影响

一、理论综述20世纪30年代凯恩斯革命以来,西方经济学界围绕货币政策有效性问题有许多争论。凯恩斯主义者肯定货币政策的有效性;货币主义者肯定货币政策的短期效应而否定货币政策的长期效应;理性预期学派完全否定货币政策的有效性,新凯恩斯主义者则完全肯定货币政策的有效性。而中国真正的货币政策操作始于1984年二级银行体制的建立。以1997年东南亚金融危机为分水岭,中国的货币政策操作经历了反通胀(1984—1997)和反通缩(1998年以来)正反两个方面的实践并取得了一定的经验。中国经济学界对货币政策的研究主要着眼于现实,集中在实际问题的探讨上。对目前货币政策难以发挥有效作用的原因,许多学者从不同的角度给予了分析,但主要还是集中在货币政策传导机制和国民经济运行环境上。例如,中国人民银行谢平研究员认为,当前的货币政策之所以难以有效发挥作用,主要原因是货币政策操作面临九大挑战即多目标约束、与支持资本市场发展的矛盾、通货紧缩的压力、货币政策传导 ...