能源类上市公司资本结构影响因素研究

一、引言资本结构问题涉及到股东、管理者及债权人三方的利益和冲突,影响着企业的融投资行为、资源配置效率及其经营活动,研究影响企业资本结构的影响因素,对提升企业价值以及市场的资源配置效率具有重要的现实意义。我国是一个能源消费大国,在全球面临着能源安全供应挑战的今天,能源安全问题已成为一个不可回避的话题。能源行业作为我国的基础产业之一,其发展情况直接关系到我国经济能否快速持续健康发展。本文通过实证分析,研究能源上市公司资本结构的影响因素,为其未来资本结构决策提供参考依据。二、文献回顾与研究假设对资本结构影响因素的实证研究,起源于巴克特和卡格。此后,国外学者开始对影响企业资本结构的各种因素进行综合考察。早期是塔布、马什所做的研究,影响较大的是Titman和Wesels在1988年所做的研究。Titman和Wesels(1988)提出,影响企业资本结果的因素包括8个方面,即抵押资产价值比例、非负债类税盾、企业的成长性、独特性、行业因素、规模因素、 ...