引进外资对我国证券市场的促进作用

一、我国资本市场与成熟市场之间的差距(一)金融结构的差距日本是典型的商业银行主导型,38%的金融资产在商业银行里,美国只有18%,所以美国金融体系比日本的市场化程度高很多。但在中国,2009年这个数据是63%,说明我国的结构相比日本来说还更加过度倚重商业银行。五年过去了,今天这个比例达到了78%,也就是说,过去几年中,在某种程度上中国金融结构的发展是走向了更加严重的失衡。(二)在市场机制上的差距以企业IPO的机制为例,全球几乎所有主要的交易所都实行注册制,但是我国目前还是核准制。事实上,注册制、核准制或审批制之间并不是绝对的黑和白的关系,不是一个非此即彼的关系,而是一个渐进的变革过程。同时,发行体制的改革也需要与多层次资本市场的建设、机构投资者的发展、市场诚信环境的改善、中介机构勤勉尽责意识的提高等方面协同推进。总的来看,发行体制和资本市场其他诸多改革的市场化取向是会坚定不移的。(三)市场深度上的差距中国市场结构是一个倒金字塔,美 ...