公司治理与企业价值关系研究

CHINESE&FOREIGNENTREPRENEURSCHINESE&FOREIGNENTREPRENEURS一、引言企业价值,从狭义的角度来讲,是指企业未来期望现金流量的的折现价值。现金流量是公司治理、企业管理和资本运营的综合结果。现代企业制度的一个重要标志就是所有权和经营权的分离,代理问题也应运而生,代理问题本质上是代理代收益和代理成本的权衡问题,对于企业的经营业绩产生深刻的影响,何谓公司治理,我们借用林毅夫的观点,公司治理是指所有者对一个企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套制度安排。公司治理的本质是理顺决策权、管理权和监督权之间相互协调、相互制衡的关系,保证企业在有效监督下高效运作,最大限度地保证企业的发展、股东的利益。究竟公司治理如何影响企业价值,我国企业的公司治理存在哪些问题,将是本文讨论的主要内容。二、公司治理对企业价值的影响路径(一)权力的配置影响企业经营决策公司治理本质上就是股东、董事会、管理层之间的权力分配的问题。公司治理机构不完善 ...