沪深300股指期货的跨期套利

CHINESE&FOREIGN ENTREPRENEURS一、跨期套利的基本策略价差是指远期合约价格减去近期合约价格,跨期套利的基本策略是投资者对价差未来走势的判断进行选择套利方式。基于投资者对市场行情未来走势的预测,股指期货跨期套利的策略主要有三种方式:牛市跨期套利、熊市跨期套利和蝶式策略。二、股指期货跨期套利模型(一)均衡价差建模从理论上看,同一标的指数的不同合约间的价差会收敛并趋向于均衡价差,也就是说不同交割月的股指期货合约之间存在一种平价关系,即远期合约的价值是近期合约的价值按照远期利率进行复利后加上一个均衡价差,其模型如下。DeTtFTtFTTr????)(1212),(),(其中:2T为近期合约到期日,2T为远期合约到期日;),(1TtF:到期日为1T的近期合约在时期的价格;),(2TtF:到期日为2T的远期合约在t时期的价格;r:远期无风险利率;?D:同一标的指数的不同交割月合约的均衡价差。(二)无套利价差区间推导无套利价差区间是指综合考虑了融资成本、交易手续费及冲击成本等方 ...