国际金融创新的新趋势——资产证券化

80年代以来,由于利率自由化和金融管制的放松,国际金融领域掀起了一股改革和创新的潮流,金融业务日益朝着全球化、表外化、证券化和一体化的方向发展。其中资产证券化因其操作规范、发展相对稳健的明显特征,备受各国皿视,很可能成为今后金融发展的一个主要方面.并将对各国金融结构产生深远的影响。 一、资产证券化的概念分析 所谓资产证券化是指把已经形成的非证券形态的资产存是转变为证券资产,例如把商业银行已发行的抵押贷款转变为可流通票据,并在二级资产市场上流通转让。具体运作方式是:发起人(进行资产转化的银行与非银行公司)把持批批资产有的组合各种流动性较差的金融资产,分类整理为一,出舍给特定的交易组织(Speci叮PusPosev,h记aI,以下简称SPV)即金融资产的买方(主要是投资银行),再由SPV以购买下的金融资产为担保发行资产支持证券,以收回购买资金。此项业务处理过程就叫资产证券化。 与融资证券化相比,虽然二者都是利用发行证券的外在操作形式,但资产证 ...