上市公司股权融资问题及对策

一、我国上市公司偏好股权融资的原因股权融资的低成本和低风险是造成上市公司融资偏好的主要原因。从理论上讲,债券融资成本应比股权融资成本低。但是在我国,股权融资成本实际上却低于债券融资成本。主要原因有以下几个方面。1.上市公司现金股利分配少我国上市公司较低的分红派息率降低了股权融资成本,上市公司不分配股利的现象很普遍,即使分配也是现金股利分配少,以送股和配股居多。2.股票发行价格偏高目前,我国证券市场发展还不够成熟,股票发行市盈率非常高,一般在25倍以上。上市公司能够以远远高于股票价值的价格发行股票,进而降低了融资成本。3.我国上市公司的成长性不高一般来讲,企业的成长性越强,分配的股利也越多,股权融资成本也随之提高;反之,则股权融资成本越低。目前,我国上市公司的成长性低于发达国家.企业为了回避融资风险,当然愿意选择融资成本较低的股权融资。股权融资风险小是造成公司融资偏好的另一原因。债权融资面临着固定的还本付息压力,当企 ...