企业财务管理目标与资本结构优化

一、企业价值最大化的财务管理目标(一)财务管理目标企业的财务管理目标指在特定的理财环境中,通过组织企业的生产经营、投资筹资等财务活动来达到一定的财务关系的目的。其实质取决于企业的发展阶段、经营目标和发展战略,同时也取决于特定的社会经济条件,具有统一性、明晰性、货币性、可控性和先进性的特点。(二)最优财务管理目标关于企业财务管理目标有多种观点:经济效益最大化,利润最大化,每股盈余最大化,股东财富最大化,企业价值最大化。笔者认为企业最优的财务管理目标应是企业价值最大化。企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值,它与企业的财务决策密切相关,体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。企业的价值指企业全部资产的市场价值,不同于利润,利润只是企业新创造价值的一部分,而企业的价值不仅包括了现时已经创造的价值,还包括了在未来持续盈利期间的获利能力。根据财务理论知识可知,风险与收益总是成 ...