中国企业海外上市模式研究——基于“无锡尚德

一、引言海外上市,又称之为境外上市,是指国内股份有限公司向海外投资人发行股权或者附有股权性质的证券,并且该证券在境外公开的证券交易所流通转让。1993年7月,青岛啤酒成为首家在海外挂牌上市的国有企业,随后一大批中国企业纷纷开拓国际资本市场。据清华大学中国经济研究中心金融政策小组的统计,2004年底,中国共有109家H股公司、84家红筹股公司,在美上市企业36家,在新加坡上市47家,到2007年海外上市公司总数达到61家,而2010年更是突破至70家。尽管海外上市有着对中国企业的种种诱惑,但这是一项复杂的系统工程,并非一蹴而就。实践中,有些企业在耗费了大量的人力、物力之后仍然无法实现最初的梦想。1999年10月,中海油因无法顺利和海外投资者进行沟通,造成其在纽交所IPO未达到上市目的。如何针对自身特点,如何发挥自身优势,规避短处与不足,正确选择上市模式、上市地点以及上市时机,是企业成功上市的根本保证。本文以案例分析的方式,选取“无锡尚德”作为研究对象 ...