中国证券市场的微观结构分析文献综述

国内在市场微观结构方面的理论和实证研究近几年才刚刚起步，最早是对市场微观结构的理论、方法体系和应用情况简要介绍。杨之曙(2000)提出应用微观结构理论构建中国证券市场实时监管系统，分为五步:①了解市场②定义和确定警戒线③警戒管理④警戒分析⑤信息汇总和报告。郭兴义等(2002)对国外高频和超高频数据分析的模型发展进行了总结。常宁和徐国祥(2004)综述了金融高频数据分析的现状和存在的问题。曾勇等(2005)对高频数据在市场波动性、有效性和流动性等市场微观结构领域的实证研究作了系统介绍，提出了高频数据对中国股票市场微观结构进一步实证研究的方向。由于实证研究成果的内容较为庞杂，为了使阐述更有条理，从以下几个角度分别说明。在市场结构与设计的研究方面，黄俊辉和王烷尘(2002)基于微观结构理论的分析框架分析了中国股票市场结构变迁对市场流动性和波动性的影响，结果表明交易佣金和交易印花税的下调将增加市场的流动性;市场透明性的增加使市场 ...